寶億萊虛擬現(xiàn)實(shí)將貫穿谷歌I/O開發(fā)者大會(huì) 8股期望高

　　虛擬現(xiàn)實(shí)或成今年谷歌I/O開發(fā)者大會(huì)重點(diǎn)

　　谷歌周四公布了今年I/O開發(fā)者大會(huì)的日程安排，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，其中有很多與虛擬現(xiàn)實(shí)有關(guān)的活動(dòng)。

　　據(jù)新浪科技4月22日消息，虛擬現(xiàn)實(shí)將貫穿今年的谷歌I/O開發(fā)者大會(huì)，該公司專門針對(duì)虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)開辟了7個(gè)環(huán)節(jié)。其中包括“谷歌的虛擬現(xiàn)實(shí)愿景”，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，該環(huán)節(jié)的描述為：“我們開發(fā)的產(chǎn)品、我們了解的現(xiàn)狀、我們前進(jìn)的方向�！惫雀栊鲁闪⒌奶摂M現(xiàn)實(shí)部門克雷·貝沃(Clay Bavor)將主持此次活動(dòng)。

　　谷歌正在虛擬現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域緩慢擴(kuò)大觸角，該公司已經(jīng)開發(fā)了虛擬現(xiàn)實(shí)繪畫應(yīng)用Tilt Brush，被一些業(yè)內(nèi)人士稱作HTV Vive的“殺手級(jí)應(yīng)用”。該公司的YouTube還支持360度3D“虛擬現(xiàn)實(shí)視頻”。Google Cardboard則是目前最便宜的虛擬現(xiàn)實(shí)眼罩。谷歌還收購(gòu)了3D音頻公司Thrive Audio，并且在最新的Android N系統(tǒng)中整合了一些虛擬現(xiàn)實(shí)功能。

　　除了“谷歌的虛擬現(xiàn)實(shí)愿景”外，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，還有谷歌首席虛擬現(xiàn)實(shí)電影制作者杰西卡·布里爾哈特(Jessica Brillhart)主持的“虛擬現(xiàn)實(shí)與影院”。谷歌已經(jīng)利用Spotlight Stories制作了幾段360度視頻。另外還有針對(duì)游戲舉行的“現(xiàn)場(chǎng)編碼：做一款虛擬現(xiàn)實(shí)游戲”活動(dòng)。(中國(guó)證券網(wǎng))

　　暴風(fēng)科技:業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速,DT大娛樂(lè)穩(wěn)步推進(jìn)

　　暴風(fēng)科技300431

　　研究機(jī)構(gòu)：華鑫證券分析師：于芳 撰寫日期：2016-04-21

　　2015年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.52億元,同比增長(zhǎng)68.85%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.61億元,同比增長(zhǎng)395.34%;公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.73億元,同比增長(zhǎng)313.23%�；�本每股收益為0.70元,利潤(rùn)分配方案為不派發(fā)。

　　上市后積極培育多個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司上市后即確立了“DT大娛樂(lè)”的發(fā)展戰(zhàn)略,在穩(wěn)步發(fā)展原有互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上,以虛擬現(xiàn)實(shí)(VR)、智能家庭娛樂(lè)硬件、在線互動(dòng)直播、影視文化為新增長(zhǎng)點(diǎn)。2015年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.52億元,同比增長(zhǎng)68.85%,其中品牌廣告收入2.12億元,同比增長(zhǎng)70%,VIP用戶增值業(yè)務(wù)收入2145.61萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)1371%。公司依托已擁有互聯(lián)網(wǎng)PC端和移動(dòng)端的海量用戶視頻平臺(tái),逐步搭建并完善了虛擬現(xiàn)實(shí)平臺(tái)“暴風(fēng)魔鏡”、智能家庭娛樂(lè)硬件平臺(tái)“暴風(fēng)超體電視”和在線互動(dòng)直播平臺(tái)“暴風(fēng)秀場(chǎng)”,2015年新產(chǎn)品“暴風(fēng)魔鏡”和“暴風(fēng)超體電視”的推出獲得了用戶的良好口碑和高度認(rèn)可,市場(chǎng)反響熱烈。2015年,公司投資收益大幅增加系轉(zhuǎn)讓暴風(fēng)魔鏡部分股權(quán)所致。

　　積極投入內(nèi)容,并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在拓展用戶平臺(tái)的同時(shí),公司重視內(nèi)容投入,積極布局上游優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。通過(guò)版權(quán)采購(gòu)、對(duì)外合作、暴風(fēng)出品及自制,實(shí)現(xiàn)對(duì)新熱劇全方位的內(nèi)容覆蓋。通過(guò)并購(gòu)、采購(gòu)和自主研發(fā),實(shí)現(xiàn)VR內(nèi)容、超體電視內(nèi)容和平臺(tái)內(nèi)容獲得海量?jī)?yōu)質(zhì)資源。2016年3月14日公司發(fā)布公告擬收購(gòu)甘普科技、稻草熊影業(yè)、立動(dòng)科技,通過(guò)收購(gòu)迅速拓展互聯(lián)網(wǎng)游戲和影視業(yè)務(wù),打通“DT大娛樂(lè)”產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)容端。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值:公司從上市前單一的互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺(tái)逐步發(fā)展為集互聯(lián)網(wǎng)視頻、虛擬現(xiàn)實(shí)、智能家庭娛樂(lè)、在線互動(dòng)直播、影視文化、互聯(lián)網(wǎng)游戲和O2O等業(yè)務(wù)于一體的互聯(lián)網(wǎng)綜合娛樂(lè)平臺(tái),通過(guò)內(nèi)生加外延不斷搭建全球互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)平臺(tái)。預(yù)計(jì)2016-2018年歸母凈利潤(rùn)分別為1.66億、2.70億、3.83億,攤薄EPS分別為0.70、0.98和1.40元,對(duì)應(yīng)的PE分別為124、76、54倍。公司DT大娛樂(lè)版圖日益完善,我們看好公司的未來(lái)發(fā)展。首次覆蓋,給予審慎推薦評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、重組審批風(fēng)險(xiǎn)、公司管理風(fēng)險(xiǎn)。

　　川大智勝:業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期,VR業(yè)務(wù)有望爆發(fā)

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　　研究機(jī)構(gòu)：西南證券分析師：熊莉,文雪穎 撰寫日期：2016-04-05

　　事件:川大智勝近日發(fā)布2015年年度報(bào)告顯示,報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.61億元,同比增長(zhǎng)18.09%;歸母凈利潤(rùn)3341萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)204%。

　　報(bào)告期內(nèi),公司航空及空管業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.135億元,同比增長(zhǎng)46.23%,圖形圖像業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4079萬(wàn)元,增長(zhǎng)824%,信息化及其他產(chǎn)品與服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8700萬(wàn)元,減少13.87%。公司凈利潤(rùn)增幅較大主要緣于高毛利的圖形圖像業(yè)務(wù)的爆發(fā),為公司貢獻(xiàn)1764萬(wàn)毛利。

　　傳統(tǒng)空管業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。2015年是空管建設(shè)“十二五”計(jì)劃的最后一年,受公司加大市場(chǎng)投入以及用戶采購(gòu)計(jì)劃的影響,公司空管產(chǎn)品訂單較去年有明顯增長(zhǎng)。公司具有全套軍工資質(zhì),市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)廠商前列,持續(xù)承擔(dān)我國(guó)軍隊(duì)特大型裝備研制項(xiàng)目中航空管制分系統(tǒng)任務(wù)。作為軍航空管主要系統(tǒng)和服務(wù)供應(yīng)商之一,在“軍民融合”國(guó)家戰(zhàn)略的推動(dòng)下,2016年,預(yù)計(jì)來(lái)自軍工任務(wù)的需求還將有較大幅增長(zhǎng)。

　　航空模擬業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。公司從2012年開始實(shí)施的包括飛機(jī)模擬機(jī)培訓(xùn)業(yè)務(wù)、低空監(jiān)視和通用航空等六個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的“二次創(chuàng)業(yè)”計(jì)劃,經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展已取得不同程度的進(jìn)展,目前民航客機(jī)研制的飛行模擬機(jī)視景系統(tǒng)已達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平,能滿足高等級(jí)飛行模擬機(jī)集成的需求;飛行模擬產(chǎn)品在技術(shù)上處于同類產(chǎn)品領(lǐng)先水平,三項(xiàng)空管仿真模擬產(chǎn)品均獲得民航局II 類C級(jí)評(píng)定(最高級(jí)),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。公司民航業(yè)務(wù)2015年全年新簽合同總額超過(guò)6000萬(wàn)元。2016年,民航業(yè)務(wù)新簽合同額有望持續(xù)增長(zhǎng)。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)快,VR有望迎來(lái)爆發(fā)。受市場(chǎng)需求增加影響,公司2015年以三維人臉照相機(jī)和人臉識(shí)別系統(tǒng)、文化科技和虛擬現(xiàn)實(shí)系統(tǒng)、高清LED顯示系統(tǒng)等為主的圖形圖像業(yè)務(wù)收入有大幅度增長(zhǎng)。公司在相關(guān)業(yè)務(wù)上都保持國(guó)際國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平,以虛擬現(xiàn)實(shí)和視覺(jué)合成技術(shù)為核心的多項(xiàng)產(chǎn)品和三維人臉照相機(jī)和三維人臉識(shí)別軟件與應(yīng)用系統(tǒng)都將在2016年陸續(xù)投入市場(chǎng)。同時(shí)公司還從文化科技產(chǎn)品開始,布局教育科普虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈。并通過(guò)與奧飛動(dòng)漫、利亞德等合作,深入布局VR藍(lán)海。

　　盈利預(yù)測(cè)。我們預(yù)測(cè)公司2016-2018年EPS 分別是0.34元、0.38元、0.44元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 分別為152倍、137倍和119倍。目前公司PE 較高,但考慮到公司在VR 及人臉識(shí)別領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的高成長(zhǎng)性,公司股價(jià)仍有上漲空間,給予公司股票“增持”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn);中標(biāo)合同不能正式簽約的風(fēng)險(xiǎn)。

　　聯(lián)絡(luò)互動(dòng):智能生態(tài)變現(xiàn)和國(guó)際化拓展值得期待

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　　研究機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券分析師：劉疆 撰寫日期：2016-02-24

　　業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng),用戶數(shù)大幅提升,ARPU仍具潛力。公司2015年?duì)I收6.76億元(+109.72%),歸屬凈利3.16億元(+91.06%),業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng):1)用戶數(shù)上,分發(fā)渠道拓寬促用戶數(shù)大增,聯(lián)絡(luò)OS年新增活躍用戶數(shù)達(dá)1.4億(聯(lián)絡(luò)愛(ài)號(hào)1740萬(wàn)、點(diǎn)晴鎖屏超5000萬(wàn)),同增68.67%,各產(chǎn)品累計(jì)用戶已達(dá)6.59億。第一,聯(lián)絡(luò)OS項(xiàng)目數(shù)至330個(gè)(129家手機(jī)商,66個(gè)手機(jī)品牌);第二,商戶云搜索全國(guó)區(qū)域擴(kuò)張持續(xù)落地(營(yíng)收占比18%,同增106%)。2)APRU上,用戶數(shù)大增對(duì)其有一定稀釋,但游戲聯(lián)運(yùn)的增長(zhǎng)邏輯在不斷強(qiáng)化。第一,游戲、廣告和應(yīng)用分發(fā)等高變現(xiàn)渠道貢獻(xiàn)顯著,如去玩游戲平臺(tái)等(應(yīng)用分發(fā)營(yíng)收占比78%,同增122%);第二,旗下多家游戲公司自研產(chǎn)品與強(qiáng)勢(shì)平臺(tái)合作分發(fā),放大平臺(tái)效應(yīng),如《哆啦A夢(mèng)大賽車》(騰訊三年獨(dú)家代理,聯(lián)絡(luò)10%分成)。第三,公司加大東南亞、臺(tái)灣、歐美市場(chǎng)的游戲投入,海外成為新增長(zhǎng)點(diǎn)(海外營(yíng)收占比65%,同增116%)。